经过两年的疫情红利，今年PC行业市场需求大逆转，加上全球通货膨胀、俄乌战争等不利因素，PC产品市场需求快速下降，终端品牌工厂业绩暴跌，产品库存水平再创新高。

品牌库存上升的阴影也蔓延到了上游供应链，包括显示面板、芯片、内存等产品。目前产业链上的厂商都在积极去库存，预计还需要1-2个季度，而市场需求要到明年下半年才会有回暖的迹象。

PC市场低迷，厂商收入骤降。

近两年，得益于疫情下PC市场的强劲需求，产业链厂商迎来了业绩上升期。但在2022年，这种趋势戛然而止。年初PC市场下滑最大的是教育产品。之后俄乌战争影响消费产品，随后企业对市场产生疑虑，开始控制支出，进而影响商用PC产品市场。

IDC数据显示，2022年第二季度，传统PC全球出货量达7130万台，同比下降15.3%，出货量连续第二个季度下滑。终端品牌出货量也有所下降。科纳仕公司数据显示，今年第二季度，惠普出货量同比下降27.5%，而联想、戴尔、宏碁、华硕等厂商也出现了不同程度的下滑。

下半年，整体PC市场继续下滑。今年7月，广达、仁宝、纬创、英业达四家笔记本ODM工厂的总出货量同比下降18%，环比下降15%。市场需求的下降比预期更严重，野村证券甚至指出这是自2020年以来首次出现需求崩溃。

从ODM厂来看，广达7月受益于MacBook量的增加，笔记本电脑出货情况良好，但同比仍下降10%。品牌方面，宏碁和华硕的销量受6月解封后的高基数期影响。7月销量环比下降37%，同比下降15%，依然疲软。

知情者告诉笔者ldquo今年上半年只有消费电子市场不好，商业市场好。然而，随着欧美大公司开始裁员，商业市场的需求小于预期。再加上终端品牌瞄准商用市场，各厂商为了清理库存，不计成本抢订单，导致市场竞争加剧。rdquo

市场需求的下降也体现在PC厂商的营收表现上。比如宏碁7月收入比6月下降43.6%，华硕7月收入环比下降33.7%。承接联想、戴尔、惠普代工订单的仁宝7月份也营收疲软，营收环比下降20%。

华硕指出，第二季度由于各种不利因素，公司出货受阻，市场需求出现逆转。整体PC行业和华硕在第二季度都有明显的库存调整。公司CEO徐先岳此前也承认，疫情红利已经消失，市场热度不会像过去两年那么高。今年要保持去年的运营水平，是一个很大的挑战。

一位终端品牌人士向笔者坦言，ldquo在上半年销售市场不景气的时候，公司曾预计第三季度市场会有所回升。但目前看来，市场并没有想象中的那么好。预计今年第四季度和明年第一季度市场将进一步恶化。rdquo

市场需求的下降也导致了各大品牌库存的大幅增加。据统计，惠普、戴尔、联想、宏碁、华硕、微星、技嘉等主流厂商的成品PC库存在今年第一季度攀升至148亿美元的新高，同比增长56%。由于终端需求低迷，二季度产成品库存继续上升。

宏碁董事长陈早些时候警告说，PC市场已经从疫情之初供不应求的局面转变为供过于求的局面。行业要防范库存上升的压力，注意不要把库存变成坑。

厂商积极去产业链库存。

产品卖不出去，库存持续增加，品牌的压力可想而知。品牌工厂面前的重中之重是ldquo消化库存rdquo。今年4月有消息称，几乎所有头部PC厂商都在ldquo切单rdquo联想、惠普、宏碁、华硕等。所有公司都开始降低年度发货量目标。

PC品牌库存周转天数越来越长，经营业绩快速下滑，凸显市场供需变化，库存上升的阴影也蔓延到上游供应链。重要的PC芯片供应商瑞普承认，由于其笔记本电脑、平板电脑和其他应用客户的库存调整，第三季度的收入可能比上一季度下降23%至30%。

全球第二大电脑CPU制造商超微(Supermicro)的首席执行官丽莎·苏(Lisa su)也表示，该公司本季度PC业务的下滑幅度将比原先估计的更大，同比下滑幅度将从三个月前估计的7%-9%扩大到15%-17%，衰退幅度将几乎翻倍，震惊市场。

此外，为了应对高库存水平，三星放缓了从供应商那里拉货的速度，并于7月停止采购。供应链消息指出，该品牌工厂目前的库存仍高达12周，比过去的正常水平高出近1倍。戴尔被曝第三季度显示器和笔记本面板需求将减少50%。

在这一波浪潮中，显示面板市场也无法独善其身。据群智咨询数据显示，2022年，笔记本面板全球出货量规模将降至2.25亿片，同比大幅下降22%；显示面板全球出货量规模约为1.68亿片，同比下降2%。尤其是第二、三季度，PC面板行业整体将处于需求低迷状态，各厂商都不得不面临产能调整的选择。

随着需求骤降，企业库存周转压力加大，面板价格也是一路走低。WitsView数据显示，2022年8月，平板电脑、笔记本电脑、显示器的液晶面板价格均呈持续下降趋势。

一位面板厂商告诉笔者，ldquo目前面板厂的面板库存仍处于历史高位。相关厂商调整了面板良品率，以应对当前全球市场需求低迷的情况，与市场需求相匹配。从中期来看，降低作物产量将有助于稳定面板价格。rdquo

群智咨询指出，全产业链库存水平保持在健康库存水平6个月，而实际库存水平已经达到10个月，比健康库存水平高出4个月，即16周。

目前品牌厂商正在大力度的去库存化，面板厂和半导体厂也开始降低生产速度。所以这些库存会逐步去化，但去化速度不会太快。根据群智咨询的测算，整个消费电子产业链的过剩库存很难在年内降低到正常水平。

关于PC市场的走势，联想集团执行副总裁卢卡·罗西(Luca Rossi)表示，由于通货膨胀和其他因素，PC市场的短期前景弱于预期。预计未来两到三个季度，PC市场将继续下滑，但今年底和明年初的降幅有望收窄，中长期内对该业务的增长仍有信心。

仁宝总经理翁宗彬也指出ldquo产品清单，包括内存、面板等。很高，而且它们的价格都在下降。个人电脑客户大幅调整了出货量。就ODM行业而言，无论是客户还是供应商都有类似的看法。今年，PC出货量预计将同比下降20%。目前大家都在积极去库存。工业库存去化大概需要1-2个季节，但明年一季度通常是淡季。所以明年上半年PC和NB出货量还是会下降，可能要等到明年下半年才会逐渐回暖。预计明年PC出货量将与今年持平。rdquo